期权波动率集体走弱
原标题：波动率集体走弱
来源：期货日报
周四沪深窄幅振荡，上证指数微跌0.1%，创业板指数收涨0.81%。两市成交额不足7000亿元，两市个股跌多涨少，资金入场意愿低迷，赚钱效应较弱。板块方面，数字货币、酒店餐饮、计算机设备等涨幅居前，前期热门的碳中和概念跌幅居前。期权标的涨跌幅不大，隐含波动率集体走弱。沪深两市及中金所期权总成交金额为42.42亿元，较前一交易日53.65亿元下降近21%，总成交量367.58万张，较前一交易日降低32.59%。
50ETF成交量、持仓量均有所降低。周四50ETF期权总成交175.09万张，较前一交易日降低36.58%，持仓量232.30万张，较前一交易日322.13万张降低27.89%。从当月合约持仓看，总增持23.76万张，其中认购大笔增持15.07万张，认沽增持8.69万张。从当月合约各执行价增减持变动情况看，认购在3.5至3.8平值浅虚值价位大笔增持，总计12.27万张，实值价位3.4明显增持。认沽则在平值浅虚值附近增持5.70万张，整体不如认购增持力度大。
沪深300三大期权交投活跃度也有所下滑。从持仓量增持变动幅度看，深证300ETF期权降幅最大为46.58%，中金所期权小幅增加4.71%。从交投最为活跃的上证300ETF期权各执行价增减持变动情况看，当月认购增持18.27万张，增持主要来自4.90至5.25平值浅虚值价位，合计增持5.6万张。认沽增持6.74万张，增持主要集中在4.9以下虚值价位，总计增持5.16万张。从增持变动情况看，沪深300ETF虚值认沽增持力量强于上证50ETF，企稳意味更强。
隐含波动率方面，指数窄幅振荡，波动率有所走低。目前50ETF当月平值认购隐含波动率18.33%，认沽20.33%，认购下行明显，认沽维持稳定。上证300ETF当月平值认购18.23%，认沽21.03%，较前一交易日降低。历史波动率维持高位，较前期明显抬升。50ETF30日历史波动率从前期的20%提升至27%左右，沪深300指数30日历史波动率28%。从认购认沽波动率价差看，50ETF期权价差扩大，合成标的贴水走阔。
近期市场趋势下行，波动率维持高位，从持仓变动看认购增持仍高于认沽，沪深300ETF期权认沽持仓力度强于上证50ETF。综合而言，股指仍处振荡探底阶段，投资可异步卖出宽跨市组合。（作者单位：中信建投期货）
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