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特斯拉最新财报出炉：营收大增26% 但盈利猛降18%

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2026-07-24 19:05

快科技7月23日消息，美东时间7月22日盘后，特斯拉发布2026年第二季度财报，总营收达282.4亿美元，同比大涨 26%，大幅超出市场预期；但盈利端表现大幅走弱，调整后每股收益同比下滑18%，盈利能力承压明显，财报公布后股价盘后大跌超4%。

营收增长核心来自汽车交付量创新高：二季度车辆交付创下同期历史纪录，汽车业务营收205.2亿美元，同比上涨23%；储能、太阳能能源板块收入同比增13%；服务、软件业务表现亮眼，营收同比大涨50%，FSD订阅用户增至148万，软件增值业务持续扩容，成为新增长支点。

本季度完整核心财务指标清晰分化：毛利47.6亿美元，同比增长22.72%；毛利率16.8%，同比下降0.40个百分点；归母净利润11.11亿美元，同比下降5.21%；经营现金流46.9亿美元，同比大幅增长84.65%；自由现金流-11亿美元，同比由盈转亏；基本每股收益0.35美元，同比下降2.78%；稀释每股收益0.33美元，同比持平。

营收走高、毛利小幅增长的同时净利润承压，核心原因有两点。

其一，全球市场持续降价促销，叠加高端Model S、Model X停产，车辆平均售价走低，整车毛利率同比小幅回落，压缩单车利润空间；

其二，特斯拉进入史上最大规模投资周期，本季度资本开支57.9亿美元，同比暴涨142%，大量资金投入FSD人工智能训练、Cybercab无人出租车、Optimus人形机器人产线、电池工厂扩建等长期项目，高额投入侵蚀当期利润，也直接造成自由现金流转负，仅经营现金流保持高速增长。

细分盈利数据分化明显：汽车主业利润持续承压，但维修保养、FSD订阅等服务板块实现创纪录盈利，软件业务高毛利特性逐步凸显。

特斯拉管理层表示，短期让利、大额资本投入是为抢占自动驾驶、人形机器人赛道长期份额，当下牺牲盈利换取技术与产能扩张，押注未来软件、无人出租车业务成为核心利润来源。

资本市场对此反应偏谨慎，投资者担忧价格战持续挤压车企利润，高额AI投入回报周期过长，分析师认为，特斯拉短期仍将维持低价走量策略，毛利率修复至少要等到Robotaxi商业化落地。